Pakistan Di Ambang Krisis Kewangan Terburuk: UAE Tuntut RM13.3 Bilion, Arab Saudi-Qatar Lancar “Pakej Penyelamat” RM19 Bilion

(DEFENCE SECURITY ASIA) — Pakistan kini sedang menghadapi krisis pembiayaan luar paling berbahaya sejak masalah imbangan pembayaran yang mencemaskan selepas Emiriah Arab Bersatu menuntut pembayaran semula sebanyak AS$3.5 bilion (RM13.3 bilion) sebelum penghujung April.

Tindakan mengejut Abu Dhabi itu mengancam untuk mengurangkan rizab pertukaran asing Pakistan daripada kira-kira AS$16.4 bilion (RM62.3 bilion) kepada paras yang tidak lagi mampu menampung import bahan api, kos pinjaman kerajaan dan kestabilan mata wang rupee.

Arab Saudi dan Qatar kini campur tangan dengan jaminan kewangan bernilai sekitar AS$5 bilion (RM19 bilion), sekali gus mengubah pertikaian kewangan yang pada awalnya kelihatan terhad menjadi penjajaran semula geopolitik lebih luas di rantau Teluk.

Dalam perbincangan tergempar di Islamabad, Perdana Menteri Shehbaz Sharif, Timbalan Perdana Menteri Ishaq Dar, Panglima Tentera General Asim Munir dan Menteri Kewangan Arab Saudi Mohammed bin Abdullah Al-Jadaan dilaporkan bersetuju terhadap mekanisme “sokongan kewangan sepenuhnya”.

Masa campur tangan itu amat penting dari sudut strategik kerana Pakistan perlu menanggung aliran keluar kewangan luar berjumlah kira-kira AS$4.8 bilion (RM18.2 bilion) sebelum Jun, termasuk bon Euro bernilai AS$1.3 bilion (RM4.9 bilion) yang matang ketika harga minyak global terus meningkat.

Menteri Kewangan Muhammad Aurangzeb kemudian berlepas ke Washington untuk menghadiri Mesyuarat Musim Bunga Tabung Kewangan Antarabangsa dan Bank Dunia, sekali gus menandakan Islamabad masih menganggap sokongan Teluk belum mencukupi tanpa jaminan pelbagai hala yang lebih menyeluruh.

Walaupun tiada kerajaan secara terbuka mengesahkan syarat akhir bantuan tersebut, laporan yang semakin konsisten daripada pelbagai media Pakistan dan antarabangsa menunjukkan pakej Saudi-Qatar itu sedang diselaraskan pada peringkat politik dan ketenteraan tertinggi.

Susunan baharu yang sedang muncul itu secara berkesan membolehkan Riyadh dan Doha menggantikan Emiriah Arab Bersatu sebagai penyokong kewangan jangka pendek utama Pakistan, sekali gus berpotensi membentuk semula pengaruh Teluk terhadap Islamabad sepanjang baki tahun 2026.

Perubahan itu membawa implikasi strategik besar kerana pengaruh kewangan kini semakin menentukan kedudukan diplomatik Pakistan dalam isu-isu daripada Iran sehingga kerjasama keselamatan masa depan dengan negara-negara monarki Teluk.

Penglibatan General Asim Munir juga menunjukkan bahawa institusi ketenteraan Pakistan melihat krisis rizab negara bukan sekadar masalah ekonomi, tetapi sebagai kemungkinan ancaman langsung terhadap keselamatan negara.

Sebarang kegagalan mendapatkan sokongan kewangan Teluk sebelum penghujung April berpotensi mempercepatkan penyusutan nilai rupee, mencetuskan panik pasaran dan merumitkan rundingan Pakistan yang sedang berlangsung dengan Tabung Kewangan Antarabangsa.

Krisis ini sekali gus menjadi ujian awal terhadap keupayaan Pakistan untuk terus mengimbangi hubungan yang saling bersaing dengan Arab Saudi, Qatar, Emiriah Arab Bersatu, China dan Barat tanpa mengorbankan kedaulatan ekonominya.

BACA: Pakistan Kerah JF-17 Block III ke Arab Saudi, Aktifkan Pakatan “Serang Satu, Serang Kedua-Dua” Ketika Krisis Iran Memuncak

Krisis Rizab Pakistan Kini Menjadi Kecemasan Strategik

Rizab Pakistan ketika ini hanya mampu menampung beberapa bulan import, bermakna pembayaran semula deposit Emiriah Arab Bersatu boleh segera mencetuskan tekanan terhadap rupee, inflasi domestik dan pengeluaran industri negara.

Jumlah AS$3.5 bilion (RM13.3 bilion) yang perlu dibayar kepada Emiriah Arab Bersatu merangkumi kemudahan lama sejak 1996 dan 1997, pakej AS$2 bilion (RM7.6 bilion) pada 2018 serta satu lagi deposit AS$1 bilion (RM3.8 bilion).

Selama bertahun-tahun, deposit tersebut diperbaharui secara tahunan tanpa banyak perhatian, membolehkan Pakistan memaparkan angka rizab lebih kukuh ketika rundingan dengan Tabung Kewangan Antarabangsa tanpa melaksanakan reformasi struktur yang lebih mendalam.

Pertikaian semasa tercetus apabila Abu Dhabi secara mengejut menamatkan amalan pembaharuan tahunan itu dan menggantikannya dengan lanjutan selama sebulan yang dilaporkan membawa kadar faedah hampir 6.5 peratus.

Perubahan itu mengubah sepenuhnya profil pembayaran hutang Pakistan kerana Islamabad secara tiba-tiba berdepan jadual pembayaran yang dipercepatkan ketika bil import negara, terutama minyak dan gas asli cecair, terus meningkat.

Tanpa campur tangan Arab Saudi dan Qatar, pegawai Pakistan secara tertutup menganggarkan rizab negara boleh merosot kepada antara AS$11.5 bilion hingga AS$12.7 bilion, bersamaan kira-kira RM43.7 bilion hingga RM48.3 bilion.

Kemerosotan sedemikian hampir pasti akan memaksa Bank Negara Pakistan mengetatkan sekatan import, sekali gus memburukkan kekurangan bahan mentah industri dan memperlahankan aktiviti ekonomi sebelum pembentangan belanjawan negara.

Krisis rizab ini oleh itu bukan sekadar masalah angka kewangan kerana ia secara langsung mempengaruhi keupayaan Pakistan mengekalkan kesiapsiagaan ketenteraan, import makanan dan kestabilan politik domestik secara serentak.

Arab Saudi Menggunakan Bantuan Kewangan Untuk Memperkukuh Pengaruh Strategik

Sumbangan Arab Saudi yang dilaporkan itu dilihat bukan sekadar bertujuan menyelamatkan Pakistan daripada sudut ekonomi, tetapi juga untuk mengekalkan pengaruh Riyadh terhadap salah sebuah kuasa ketenteraan terbesar dunia Islam.

Pakistan telah berulang kali bergantung kepada deposit Saudi, kemudahan pembayaran tertangguh minyak dan pembiayaan kecemasan setiap kali tekanan luar mengancam kelangsungan kewangan serta kestabilan politik domestiknya.

Islamabad dilaporkan meminta dua konsesi khusus daripada Riyadh iaitu penambahan deposit tunai sedia ada dan lanjutan lima tahun terhadap kemudahan pembiayaan minyak Saudi yang hampir tamat tempoh.

Kemudahan minyak tersebut amat penting dari sudut strategik kerana ia membolehkan Pakistan mengimport minyak mentah tanpa membuat bayaran dolar serta-merta, sekali gus mengurangkan tekanan terhadap rizab negara ketika harga tenaga global meningkat.

Sokongan Saudi terbaharu itu hadir selepas ketidakstabilan serantau semakin memuncak akibat konflik Iran, kenaikan premium insurans kapal tangki dan ketidaktentuan baharu dalam pasaran tenaga antarabangsa.

Riyadh juga dilihat mahu memastikan Pakistan terus selari dengan keutamaan strategik Arab Saudi sambil mengelakkan sebarang keruntuhan ekonomi yang boleh menggugat satu-satunya negara Islam bersenjata nuklear di Asia Selatan.

Penyertaan General Asim Munir dalam perbincangan di Islamabad menegaskan bahawa penyelarasan kewangan Saudi-Pakistan kini semakin berkait rapat dengan perancangan pertahanan, kedudukan ketumbukan dan pengurusan krisis serantau.

Arab Saudi sejak sekian lama melihat Pakistan sebagai rizab ketenteraan berpotensi yang mampu menyediakan latihan, bantuan nasihat dan sokongan strategik lebih luas ketika berlakunya kecemasan keselamatan di Teluk pada masa hadapan.

Pendekatan Lebih Keras Emiriah Arab Bersatu Menunjukkan Ketegangan Dengan Islamabad

Tuntutan Emiriah Arab Bersatu supaya pembayaran dibuat segera menandakan perubahan yang luar biasa berbanding amalan Teluk sebelum ini dan mungkin menunjukkan keyakinan politik Abu Dhabi terhadap Islamabad semakin merosot.

Pakistan sebelum ini menjangkakan deposit Emiriah Arab Bersatu akan terus diperbaharui dalam kitaran biasa kerana kedua-dua negara mempunyai hubungan perdagangan, tenaga kerja dan keselamatan yang amat luas.

Sebaliknya, Abu Dhabi dilaporkan menuntut pembayaran lebih pantas serta kadar faedah lebih tinggi, sekali gus mewujudkan tekanan kewangan ketika kedudukan luar Pakistan sudah semakin rapuh.

Beberapa penganalisis percaya pendekatan lebih keras Emiriah Arab Bersatu itu sebahagiannya mencerminkan rasa tidak puas hati terhadap pendirian berkecuali Pakistan dalam konfrontasi yang semakin memuncak melibatkan Iran, Israel dan Amerika Syarikat.

Emiriah Arab Bersatu secara terbuka mengutuk serangan yang dikaitkan dengan konflik serantau tersebut, manakala Pakistan dengan sengaja mengelakkan diri daripada menyebelahi negara-negara Teluk atau Tehran secara terbuka.

Pendekatan berkecuali itu mungkin melindungi Pakistan daripada tindak balas diplomatik segera Iran, namun pada masa sama ia dilihat mengurangkan kesediaan Abu Dhabi untuk terus memberi kelonggaran kewangan tanpa syarat.

Masa pertikaian ini amat sensitif kerana Pakistan sangat bergantung kepada kiriman wang pekerja warganya yang bekerja di Emiriah Arab Bersatu, Arab Saudi dan Qatar.

Sekiranya ketegangan dengan Abu Dhabi terus meningkat, Pakistan akhirnya mungkin bukan sahaja berdepan syarat kewangan lebih ketat, malah kerentanan lebih luas melibatkan kiriman wang, akses tenaga kerja dan aliran pelaburan.

Qatar Muncul Sebagai Rakan Kewangan Yang Senyap Tetapi Kritikal

Walaupun kebanyakan laporan tertumpu kepada Arab Saudi, Qatar dilihat berkemungkinan menyediakan sebahagian besar daripada pakej bantuan lebih luas bernilai AS$5 bilion (RM19 bilion) itu.

Jumlah sebenar komitmen Doha masih belum jelas, namun penglibatan Qatar amat penting kerana ia mempelbagaikan pergantungan kewangan Pakistan daripada hanya bergantung kepada satu negara Teluk.

Qatar secara beransur-ansur telah memperluaskan penglibatan politik dan ekonominya dengan Pakistan sejak beberapa tahun kebelakangan ini melalui kontrak tenaga, janji pelaburan dan penyelarasan diplomatik yang semakin ketara.

Negara itu juga mempunyai kecairan kewangan besar menerusi mekanisme dana kekayaan negaranya, membolehkan Doha menyalurkan bantuan kecemasan dengan pantas tanpa tekanan fiskal domestik seperti dihadapi negara serantau lain.

Penyertaan Qatar juga mungkin mencerminkan cita-cita berterusan Doha untuk meletakkan dirinya sebagai pengantara dan kuasa penstabil dalam pelbagai krisis serantau.

Dengan menyokong Pakistan bersama Arab Saudi, Doha mampu mengukuhkan hubungannya dengan Islamabad sambil mengelakkan tanggapan bahawa ia bertindak bersendirian bertentangan dengan konsensus lebih luas negara-negara Teluk.

Pakej bersama Saudi-Qatar itu oleh demikian membawa simbolisme geopolitik yang lebih besar kerana ia menunjukkan tahap penyelarasan luar biasa negara-negara Teluk demi kelangsungan ekonomi Pakistan.

Penyelarasan tersebut juga berpotensi meningkatkan pengaruh masa depan Pakistan dalam usaha pengantaraan melibatkan Arab Saudi, Iran dan mungkin juga saluran tidak langsung antara Washington dengan Tehran.

IMF, China dan Risiko Krisis Masa Depan Masih Menghantui Pakistan

Walaupun pakej Saudi-Qatar itu direalisasikan sepenuhnya, kelemahan asas kewangan Pakistan tetap tidak akan selesai kerana bantuan tersebut sekadar menggantikan dana Emiriah Arab Bersatu yang ditarik balik.

Pakistan berulang kali bergantung kepada deposit dua hala daripada Arab Saudi, Emiriah Arab Bersatu dan China, yang bersama-sama dilaporkan melebihi AS$12.5 bilion (RM47.5 bilion) sebelum perjanjian IMF pada 2024.

Deposit sedemikian memang meningkatkan statistik rizab buat sementara waktu, namun ia tidak menghasilkan pertumbuhan eksport, mengurangkan defisit fiskal atau menghapuskan kebergantungan struktur terhadap tenaga import.

Tabung Kewangan Antarabangsa oleh itu dijangka terus menuntut reformasi cukai, pengurangan subsidi dan disiplin fiskal lebih ketat sebelum meluluskan sebarang penyaluran dana baharu atau perubahan program.

China juga boleh menjadi semakin penting sekiranya bantuan Teluk hanya bersifat sementara kerana Beijing sudah mempunyai pengaruh besar melalui pembiayaan infrastruktur dan obligasi hutang Pakistan yang sedia ada.

Bagaimanapun, Islamabad mungkin teragak-agak untuk terlalu bergantung kepada China kerana langkah tersebut boleh mengecilkan fleksibiliti diplomatik Pakistan dalam persekitaran serantau yang semakin berpecah.

Campur tangan segera Saudi-Qatar mungkin mampu menghalang keruntuhan rizab yang boleh menggugat kestabilan negara, namun pada masa sama ia menunjukkan keselamatan ekonomi Pakistan tidak lagi dapat dipisahkan daripada persaingan geopolitik lebih luas.

Selagi Pakistan terus membiayai kelemahan luar berulang melalui deposit yang dirunding secara politik dan bukannya reformasi domestik yang berkekalan, setiap krisis serantau akan terus mengancam kestabilan kewangan dan strategik negara itu.